商业增长曲线
“老铁”成就了快手，也终成为了快手进一步发展的镣铐。除了老铁们生产的许多内容无法吸引一二线的受众外，老铁给快手带来的“下沉市场”标签也很难获得许多品牌方的亲睐。
有幸的是，快手重社交、交互氛围浓的特性让它跑通了依靠直播打赏的商业模式。但随着用户量见顶，直播收入增速放缓，快手需要寻找新的增长曲线。从财报上看，快手的广告收入增长良好。
快手广告业务发展较晚。这除了与管理层管控、品牌调性相关外，还与快手的页面设计有关。与抖音在爆发前就采用全屏高清播放概念不同，快手采用了双列展示的页面。不过，由于快手早期的许多草根用户使用低端机型，给快手内容池内带来了大量低画质内容，让其双列比单列展示给用户带来更好的体验。
相较抖音的单列，快手的双列模式由于增加用户反选环节，在广告友好度上处于明显劣势。
快手在改变。2020年9月，快手上线快手8.0版本，兼容“发现”页双列点选和“精选”页单列上下滑两种页面浏览模式，在页面设计上与抖音越来越类似。这一改版被业内认为将提升快手的广告空间，但内容调性的大局决定抖音广告业务的天花板将高于前者。
据小编了解，相比于广告收入，外界对快手电商商业化的期待更高。但对于电商业务能否成为快手的“新故事”，业内评价不一——看好快手电商的人认为，快手是社区，里面的小型网络支撑起了巨大的GMV;而看衰快手电商的人则说，电商企业那么多，“快手的优势在哪”。
快手最新披露的财报显示，截至2020年11月30日，快手电商GMV达到3326亿元人民币，已经超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月，第二个1000亿仅用了3个月，第三个1000亿只用了两个月。
但GMV并不代表快手实际的电商业务水平，快手的货币化率(收入/GMV，代表电商变现能力)低，假设快手的其他收入(包括电商、游戏、在校教育)全都来自于电商业务，快手2019年和2020年前三季度的货币化率也仅为0.44%和0.61%，而阿里、京东和拼多多的这一数据在2019年都超过3%。
这意味着，快手还处于为了维持规模对主播进行大幅让利的阶段，GMV难以落袋为安。此外，电商生态还涉及供应链、物流、支付等方方面面的管控，快手电商离形成商业生态还很遥远，更不用说行成“护城河”。
小结
快手的用户和直播收入增长已现疲态，广告造血能力不及抖音，电商业务还处于让利主播的阶段。这让市场对于快手的质疑声与夸赞声同样强烈。
看好快手的人认为，相较于抖音：快手在社区氛围的生态表现方面后劲十足，前者更像微博，后者有很强的用户关系;快手的盈利模式更加多样化，包括直播、广告、电商及未来的本地生活，而抖音主要靠广告。
唱衰的人则认为：快手的乡土气息将成为其长期桎梏;它没有坚实的主营金矿，造血能力不及抖音;其3亿日活数据也已很难提升;更重要的是快手大股东腾讯所扶持的视频号，将成为影响短视频行业格局的重要变量。
目前快手披露的数据还无法支撑新的故事，能平息争议的唯有快手未来实际的业绩。